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國泰君安認為，汽車零部件相較于消費電子而言，價值量及長期市場空間更大。國內(nèi)企業(yè)立足于消費電子傳統(tǒng)主業(yè)，積累了優(yōu)秀的精密加工能力，同時在供應(yīng)鏈管控、成本管控、交付能力、解決問題能力、靈活性等方面顯著優(yōu)于傳統(tǒng)汽車供應(yīng)鏈，未來有望加速向車規(guī)級產(chǎn)品延伸。目前諸如立訊精密、環(huán)旭電子、鵬鼎控股、東山精密等平臺型公司多款產(chǎn)品早已通過車規(guī)認證，未來國內(nèi)公司將在智能車藍海市場中拿下更多增量空間。

全文如下

【電子】量價齊升趨勢確定，國內(nèi)汽車電子企業(yè)迎來發(fā)展

給予“增持”評級。汽車電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，連接器線束、PCB、零組件、功率等市場空間持續(xù)擴展。國內(nèi)廠商迎來發(fā)展機遇，看好國內(nèi)汽車電子業(yè)務(wù)占比不斷提升的相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

我們推薦：瑞可達(688800)、電連技術(shù)(300679)、永貴電器(300351)等連接器及線束企業(yè)；宏微科技(688711)、東微半導(dǎo)(688261)等功率半導(dǎo)體企業(yè)；東山精密(002348)、鵬鼎控股(002938)等PCB公司；立訊精密(002475)、兆威機電(003021)、環(huán)旭電子(601231)等在汽車零部件領(lǐng)域擁有優(yōu)先布局的企業(yè)。

智能電車加速滲透，帶動上游電子部件量價齊升。(1)連接器及線束：汽車智能化及網(wǎng)聯(lián)化加速滲透，連接器和線束邁向高頻高速高壓化，價值量大幅度提升；(2)MEMS:智能化及安全法規(guī)的要求下，MEMS的使用量顯著增加；(3)PCB:相比于傳統(tǒng)燃油汽車，新能源汽車除汽車電子用板外，還有電池模組用板、電控用板等，因此單車PCB用量更大，價值量更高。此外，高壁壘高精度的HDI及軟板的使用占比也不斷增加；(4)功率半導(dǎo)體：功率器件在電動車內(nèi)具體用于車載充電系統(tǒng)OBC、電池管理BMS、水冷系統(tǒng)、高壓負載、高壓轉(zhuǎn)低壓DCDC、主驅(qū)動等。從內(nèi)燃車ICE到純電車，功率半導(dǎo)體價值預(yù)計將從17美元提升到350美元。

國內(nèi)企業(yè)抓住新機遇，下游積極從消費電子向汽車領(lǐng)域拓展。汽車零部件相較于消費電子而言，價值量及長期市場空間更大。國內(nèi)企業(yè)立足于消費電子傳統(tǒng)主業(yè)，積累了優(yōu)秀的精密加工能力，同時在供應(yīng)鏈管控、成本管控、交付能力、解決問題能力、靈活性等方面顯著優(yōu)于傳統(tǒng)汽車供應(yīng)鏈，未來有望加速向車規(guī)級產(chǎn)品延伸。目前諸如立訊精密/環(huán)旭電子/鵬鼎控股/東山精密等平臺型公司多款產(chǎn)品早已通過車規(guī)認證，未來我們認為國內(nèi)公司將在智能車藍海市場中拿下更多增量空間。

風(fēng)險提示。外部貿(mào)易摩擦；市場競爭加劇。

（文章來源：證券時報·e公司）