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文|新浪財經(jīng)上海站 十里

不到一年時間，估值從8億元回落至6.6億元，天寬科技迎來了新的潛在買家。

1月15日，浙江星華新材料集團股份有限公司（簡稱：星華新材）披露公告稱，正在籌劃以現(xiàn)金方式收購杭州天寬科技有限公司不低于51%的股權(quán)，整體估值暫定不超過6.6億元，預計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。交易完成后，這家長期深耕反光材料的制造企業(yè)，將把業(yè)務觸角正式伸向杭州AI圈。

對星華新材而言，這是一次方向明確的跨界。公司成立于2003年，主營反光材料及反光服飾，產(chǎn)品廣泛應用于職業(yè)防護和個人安全領域。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.81億元，歸母凈利潤1.08億元，財務狀況保持穩(wěn)健。

本次交易將以自有或自籌資金分期支付，并已設置1000萬元意向金及為期5個月的排他期。

被收購的天寬科技，則是萬塘路上頗具辨識度的一家AI公司。其成立于2007年，業(yè)務覆蓋人工智能計算中心建設和運營、算力底座建設、模型訓練與調(diào)優(yōu)、算子開發(fā)等，同時為行業(yè)客戶提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型和數(shù)智安全相關(guān)產(chǎn)品與服務。

這并非星華新材首次大幅度跨界。就在一個月前的2025年12月23日，公司以1.4億元現(xiàn)金收購東旺智能科技（上海）有限公司70%股權(quán)，正式開啟人工智能領域布局。東旺智能業(yè)務涵蓋信息系統(tǒng)集成、算力基礎設施建設及服務，以及GPU維修與維保等，與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和AI基礎設施建設高度相關(guān)。接連出手后，星華新材已明確從單一反光材料主業(yè)，轉(zhuǎn)向“雙主業(yè)”發(fā)展路徑。

如果把時間線再往前拉，天寬科技的資本故事其實并不陌生。2025年2月，群興玩具（002575.SZ）曾公告擬以現(xiàn)金方式收購天寬科技不低于51%股權(quán)，彼時給出的整體估值上限為8億元。但這場交易在當年10月宣告終止，原因是雙方未能在交易價格和方案等核心條款上達成一致。

不到一年時間，新的買家出現(xiàn)，估值卻出現(xiàn)回落。星華新材此次給出的估值上限為6.6億元，較此前群興玩具方案下降約17.5%。這一變化也讓市場產(chǎn)生對比。2025年以來，A股人工智能板塊整體表現(xiàn)活躍，但天寬科技的估值卻未隨板塊水漲船高。

從已披露的數(shù)據(jù)看，群興玩具曾在公告中披露，2024年天寬科技未經(jīng)審計的營業(yè)收入為5.79億元，歸母凈利潤4029.67萬元，收入主要來自計算中心建設和運營、數(shù)字化服務和數(shù)智安全三大板塊。隨著前次重組失敗，天寬科技的資本路徑出現(xiàn)短暫停頓，而星華新材成為其新的收購方。

頻繁跨界背后，星華新材自身也正處在轉(zhuǎn)型期。

2025年10月，公司決定終止“年產(chǎn)15000萬平方米功能型面料生產(chǎn)項目”和“年產(chǎn)50，000噸膠粘劑項目”，并將其中1.53億元用于永久補充流動資金。同時，近一個月內(nèi)，公司相繼推進量子科技合作、收購東旺智能，再到擬控股天寬科技，資本運作節(jié)奏明顯加快。

公告亦提示，星華新材此前并無人工智能領域的管理經(jīng)驗，交易完成后仍面臨業(yè)務整合和經(jīng)營風險。