渣打銀行財(cái)富管理部日前發(fā)布《全球市場(chǎng)展望》，將2022年底的美聯(lián)儲(chǔ)政策利率預(yù)期較此前上調(diào)至2.25%，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下半年將因通脹減速而放慢加息步伐。
盡管全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)綜合預(yù)期下調(diào)，渣打預(yù)計(jì)歐洲經(jīng)濟(jì)今年的增長(zhǎng)速度將高于疫情前的趨勢(shì)水平，因?yàn)樨泿耪呷匀粚捤?，?guó)防和能源方面也有新的財(cái)政支出。同時(shí)，渣打預(yù)計(jì)中國(guó)將繼續(xù)放寬財(cái)政和信用政策，以重振增長(zhǎng)。
債券方面，渣打認(rèn)為，貨幣政策收緊和通脹攀升目前仍對(duì)債券投資者不利。在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表強(qiáng)硬言論后，債券收益率在過(guò)去一個(gè)月攀升，存在債券收益率尚未見(jiàn)頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。渣打仍看好發(fā)達(dá)市場(chǎng)高收益?zhèn)蛠喼廾涝獋?，因?yàn)槠涔乐迪鄬?duì)風(fēng)險(xiǎn)有吸引力，并看好其對(duì)于利率攀升的低敏感度；同時(shí)，渣打繼續(xù)看好新興市場(chǎng)美元政府債；居高不下的商品價(jià)格仍應(yīng)利好眾多新興市場(chǎng)商品凈出口國(guó)。
股票方面，報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)12個(gè)月，全球股票仍是看好的資產(chǎn)類(lèi)別。亞洲（除日本）依然是最看好的股市，該地區(qū)的估值也相對(duì)不高。盡管中國(guó)多個(gè)城市正面臨新冠疫情沖擊，致使短期盈利前景蒙上陰影，渣打依然認(rèn)為中國(guó)股票在長(zhǎng)期可能跑贏全球股票，源于政策扶持和相對(duì)低廉的估值。同時(shí)，美國(guó)股票仍是核心持倉(cāng)；盡管美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度越來(lái)越強(qiáng)硬，但2022年第一季度的財(cái)報(bào)季截至目前表現(xiàn)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的步伐可能在2022年下半年放緩。
外匯市場(chǎng)方面，報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)6-12個(gè)月看跌美元。渣打預(yù)計(jì)美元在第二季度見(jiàn)頂，然而，美元逆轉(zhuǎn)的速度和時(shí)機(jī)可能受到俄烏局勢(shì)變化和疫情反復(fù)沖擊的影響。同時(shí)，渣打預(yù)計(jì)歐元和日元在一段時(shí)間的嚴(yán)重拋售之后至少會(huì)開(kāi)始一次調(diào)整性上揚(yáng)。商品貨幣應(yīng)繼續(xù)得到支撐，能源出口國(guó)貨幣與進(jìn)口國(guó)貨幣的分化可能在不同程度上繼續(xù)。
關(guān)于黃金，渣打認(rèn)為，黃金依然是有吸引力的投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散工具，可能重返每盎司2,000美元上方，有潛力達(dá)到歷史新高。一旦美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度略小于市場(chǎng)預(yù)期且美元見(jiàn)頂，黃金應(yīng)該會(huì)符合預(yù)期，表現(xiàn)良好。黃金的核心避險(xiǎn)資產(chǎn)地位、來(lái)自印度和中國(guó)的實(shí)物黃金需求以及增加的儲(chǔ)備配置也是支持因素。
原油方面，渣打認(rèn)為，一旦疫情態(tài)勢(shì)有所緩和且全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所加快，渣打預(yù)計(jì)油價(jià)仍將得到潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)勁需求的支撐。歐洲對(duì)進(jìn)口俄羅斯能源的限制可能增加，歐佩克和美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量增長(zhǎng)需要時(shí)間且受到限制。中東及周邊地區(qū)的地緣政治緊張局勢(shì)也是一個(gè)持續(xù)存在的風(fēng)險(xiǎn)。