10月28日，浙江花園生物高科股份有限公司發(fā)布公告，稱公司擬使用自有或自籌資金10.7億元收購(gòu)浙江花園藥業(yè)有限公司100%股權(quán)。本次交易完成后，花園藥業(yè)將成為花園生物全資子公司。
本次收購(gòu)，市場(chǎng)討論度最高的就是關(guān)于收購(gòu)標(biāo)的花園藥業(yè)的估值合理性，有聲音質(zhì)疑花園藥業(yè)的估值虛高，難以達(dá)到10.7億元。
對(duì)此，花園生物在公告中也給出了詳細(xì)的解釋何說(shuō)明。本次交易，公司委托評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)花園藥業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行了評(píng)估，根據(jù)《評(píng)估報(bào)告》，本次評(píng)估采用收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法，對(duì)花園藥業(yè)100%股東全部權(quán)益在評(píng)估基準(zhǔn)日2021年9月30日時(shí)的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。
兩種方法的估值對(duì)企業(yè)價(jià)值的顯化范疇不同，管理、團(tuán)隊(duì)、采購(gòu)及銷售渠道等無(wú)形資源難以在資產(chǎn)基礎(chǔ)法中逐一量化反映，鑒于本次評(píng)估目的以及考慮到標(biāo)的公司為研發(fā)驅(qū)動(dòng)型的公司，收益法的評(píng)估結(jié)論更能體現(xiàn)股東全部權(quán)益價(jià)值。從本公司作為股權(quán)受讓方的角度考慮，購(gòu)買股權(quán)的價(jià)格主要取決于被評(píng)估企業(yè)未來(lái)的收益回報(bào)，回報(bào)高則愿意付出的價(jià)格也高，這與收益法的評(píng)估思路更為吻合。因此，本次交易選用了收益法的評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論。